智通财经APP获悉，11月7日，中国海关总署公布相差口数据透露，10月大量商品入口量多量上升，大豆、自然气、煤及褐煤涨幅居前。其中，铁矿石、煤炭入口量保抓高位，煤炭入口量贯串第四个月保抓在4500万吨以上。中信证券合计，四季度中后期，在季节性身分以及战略预期下，商量煤价或以稳为主，疏导战略身分或推动红利作风进一步演绎，板块短期或投入新一轮反弹。联系标的：南戈壁(01878)、兖煤澳大利亚(03668)、中煤能源(01898)、中国神华(01088)。

2023年，由于入口煤比拟内贸煤具备价钱上风，疏导入口零关税战略，中国全年煤炭入口量达约4.74亿吨，同比大增61.8%，创下历史新高。此前，国内煤炭入口最高历史记载是2013年创下的3.27亿吨。

本年以来，中国煤炭入口赓续快速增长态势，11月7日，中国海关总署公布相差口数据透露，10月大量商品入口量多量上升，大豆、自然气、煤及褐煤涨幅居前。其中，铁矿石、煤炭入口量保抓高位，煤炭入口量贯串第四个月保抓在4500万吨以上。

国内方面，四季度，“迎峰度冬”用煤旺季莅临，国内煤炭主产分裂娩积极性较高，煤炭入口抓续保抓高位。据中国煤炭工业协会新闻发言东说念主见宏先容，东北地区迎来供暖季节，煤炭需求增多，寰宇煤矿产能抓续开释。煤矿分娩处于高位，入口煤幅增多，为今冬明春煤炭保供职责奠定了坚实基础。

外洋方面，受地缘政事，以及印度、东南亚等主要耗煤国需求增长等影响，民众煤炭奢靡将保管高位。字据外洋能源署预测，2024年民众煤炭产量89.39亿吨，将同比微降0.3亿吨，供给小幅减少。

国泰君安表示，2024年在悉数需求下行压力加大的布景下，煤炭价钱显线路了超预期的价钱韧性，体现出供求的壮健性。瞻望2025年，能源煤价钱的合座波动区间可能会进一步收窄，保管红利的投资想路；而焦煤端，2024年行业的最底部已被考据，2025年卑劣钢铁需求在战略拉动下有望复苏，焦煤或成为煤焦钢产业链中最具弹性的品种。

山西证券研报指出，瞻望后期，稳经济战略四季度发力疏导供暖需求，商量工业用电及非电用煤需求仍有增漫空间。本年第三季度能源煤价钱略有波动，焦煤季度长协价在9月出现下调。在煤价弱稳的布景下，煤炭公司功绩呈现分化，部均权重公司功绩超预期。

中信证券合计，四季度中后期，在季节性身分以及战略预期下，商量煤价或以稳为主，疏导战略身分或推动红利作风进一步演绎，板块短期或投入新一轮反弹。

联系办法股：

南戈壁(01878)：南戈壁是一家在多伦多和香港上市的煤炭供应商，主要致力于于煤炭的分娩、物流和销售，其主要策划地在距离中国与蒙古边境46公里的蒙古敖包特陶勒盖煤矿。

兖煤澳大利亚(03668)：兖煤澳大利亚近日发布公告，扬弃9月底止第三季，按100%基准计，原煤产量为1，750万吨，同比升9%；权柄原煤产量为1，320万吨，同比升9%。商品煤产量为1，320万吨，同比升9%； 权柄商品煤产量为1，020万吨，同比升10%。期内，权柄煤炭销量为1，040万吨，同比升20%。平均煤炭销售价钱为每吨170澳元，同比跌14%。

中煤能源(01898)：中煤能源公布2024年第三季度功绩，买卖收入约474.28亿元，同比增长1.2%；包摄于上市公司推进的净利润约48.26亿元，同比减少0.6%，环比则微增0.2%；扣非归母净利润为47.7亿元，同比减少1%，环比微增0.1%。

中国神华(01088)：中国神华近日举行2024年第三季度功绩交流会。公司在新能源方面的投资诱导自己性情和产业布局，正在加纵情度。当今，公司的新能源投资地点在建和投运的装机容量向上406万千瓦，最新投产的数据为76万千瓦，商量本年年底新能源装机领域可能冲突100万千瓦。诚然占总钞票和营收比例较低，但这是公司在绿色转型和传统能源与新能源聚拢启动方面的积极冲突。

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