（原标题：又一“谷子经济”巨头爆火：6256亿港元融资认购！）巨臀 波多黎各 女神

正在香港招股上市的布鲁可（00325）获取投资者热捧。

公成就售部分募资金额唯独1.46亿港元，融资认购金额也曾达到6256.24亿港元，融资认购倍数达到4297倍。富途证券融资认购达到3399亿港元，占比54%，其次为辉立证券，占比29%。

对标泡泡玛特

不少券商怒放了百倍认购，投资者1万元就可以获券商百万元配资参与申购，这是布鲁可本次融资金额高的原因之一。

在一些投资社区平台，布鲁可获取投资者多半可爱，投资者将其对标泡泡玛特，觉得其有望复制泡泡玛特遗址，投资者多半顺心高潮。

布鲁可连年岁迹进展出色，收尾2023年12月31日止3个年度及2023、2024年上半年：

布鲁可买卖收入差异约为东谈主民币3.30亿元、3.26亿元、8.77亿元、3.10亿元及10.46亿元，年复合增长率为63.05%；

毛利差异约为东谈主民币1.23亿元、1.23亿元、4.15亿元、1.36亿元及5.54亿元，年复合增长率为83.37%；

净利润差异约为东谈主民币-5.07亿元、-4.23亿元、-2.07亿元、-2.03亿元及-2.55亿元；

2023年，公司营收爆发，是因为公司的拼搭变装类玩物销量由2022年的629.1万件增至2023年的3647.4万件，平均单价由19元东谈主民币增至21元东谈主民币。

本年上半年的经调治净利润2.92亿元。收尾2024年6月30日，公司账上现款5.54亿元，规划活动现款流为5.08亿。

这少许有点像此前登陆香港本钱市集的毛戈平，2021年至2023年，公司差异齐备总收入约15.8亿元、18.3亿元、28.9亿元，复合年增长率为35.3%。2022年到2023年大幅增长，是因为公司踩上了彩妆国货潮的红利周期。

布鲁可变装类积木的毛利率聚拢在62%~50.4%。传统积木类毛利率唯独39%。

公司原创策动，主打英杰变装的《布鲁可英杰无尽》，销售孝敬占16.2%，远高与定位积木玩物的《百变布鲁可》，后者销售孝敬仅0.9%（2024年上半年）。变装类居品是公司主要营收，达97.8%。

公司2024年7月获取超等战队授权；2024年10—11月获取授权的有纯真奥特曼、超东谈主、蝙蝠侠、哈利波特、星球大战。

估值有望再次翻番

诚然和乐高景况相同，但布鲁可增长依赖的并不是乐高类的玩法，乐高类居品堕入滞涨区。2023年乐高亚太地区的销售额91.58亿丹麦克朗，比2022年下滑了近12%，为全球市蚁合唯独负增长板块。也曾增长可以的国产积木品牌也在积极出海、谋求转型。

布鲁可主要靠粉丝经济，比如列队购买的奥特曼粉丝，是喜欢奥特曼，答允为变装用钱。这与泡泡玛特雷同，泡泡玛特塑造的变装，成为青少年的陪同品，在外洋非常是泰国执续热销。

布鲁可的变装拼搭玩物是一个相对特有的类型品。与零件化的模子类玩物比拟，相对圭表化，易上手，玩法普适；又比造型手办，保留了积木类的轻度把玩属性。布鲁可主流居品价钱在9.9元至399元不等，热销的大众价钱聚拢于39元，初学门槛可以低至9.9元至19.9元。比盲盒类、初学类手办还要低，的确已是轻附近区间。

2022年低点比拟，泡泡玛特股价上升10倍，当今市值达到1265亿港元。泡泡玛特引起了一股“goods”经济投资潮，其市盈率也曾达到70多倍。而布鲁可看成一个新兴倡导，按照刊行价筹办，本年市盈率有望在20倍独揽，来岁市盈率有望进一步下落10倍独揽，很具有性价比。

此外2020年上市首日泡泡玛特高开跨越100%，盘中最高上冲至81.75港元，最终报收于69港元，较刊行价高潮79.22%，给打新的投资者带来丰厚收益。

招股书露馅，在IPO前布鲁可共完成天神轮、Pre-A轮和A轮3轮融资，融资金额差异为8.57亿元、3.3亿元、6亿元，共计近18亿元。本年临了一轮股权转让价钱为东谈主民币32.27元/股，估值为72亿元。按照本次招股价区间，布鲁可估值有望再次翻番，达到140亿港元独揽。

字据弗若斯特沙利文的尊府巨臀 波多黎各 女神，按GMV计，2023年布鲁可在中国拼搭变装类玩物细分市集及中国拼搭类玩物市集的市集份额差异为30.3%及7.4%。