国泰君安研报深远，近期国内财政战术导向积极，作陪国际紧要事件恶果落地，商场对国内花消需求诞生、地产产业链企稳的预期抓续升温，花消需求改善逻辑突显，而白酒行为高端花消和典型顺周期行业具备权贵的需求诞生弹性。尽管2024年第三季度白酒行业受库存周期影响仍处于功绩转机阶段，但板块抓仓回过期微不雅走动结构进一步优化，现时申万白酒指数估值位于历史20%傍边分位，展望后续强复苏预期有望对板块估值酿成撑抓，股价拐点或颠倒于基本面拐点(访佛2014年，2014年第一季度板块股价见底、2014年第四季度功绩增速转正)。

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